ある日、醍醐天皇に仕える臣下が竹生島に参詣に出掛けようと琵琶湖畔に着くと、漁翁が若い女を伴って釣船を出しているので、それに声を掛けて同乗させてもらうよう頼む。漁翁は快諾し、のどかな春色の湖上の景色を楽しみながら竹生島に着く。臣下は漁翁の案内で竹生島明神に参詣しようとするが、若い女もついて来るので「この島は女人禁制と聞いているが…」と不審がると、竹生島に祀ってある弁財天は女体の神であると語り、女は社殿の中に、漁翁は波間に姿を消す。（中入）やがて、社殿が鳴動し弁財天が現れ、華やかで上品な舞をする。そこへ突然、湖上が波立ち見ると龍神が水中から現れ、臣下に金銀珠玉を捧げ国土鎮護を約束し、弁財天は社殿に、龍神は水中へ消え去る。